2014年经济数据到底透露三个重要信号0变频电源

2014年经济数据到底透露三个重要信号

中华工商时报副总编辑刘杉

2014年度数据发布，GDP增长7.4%，这是在1990年GDP增长3.8%后，24年来的最低增速。

由于2014年四季度规模以上企业工业增加值增长8.3%，与前值持平，这意味着工业企业情况并未明显好转。同时，四季度GDP环比增长1.5%，低于三季度环比增速。这两个指标暗示，2015年一季度GDP增速还会下降，宏观经济还在寻底过程中，政府或将2015年的目标增速设定在7%至7.3%之间。

消费实际增长10.9%，低于2013年实际增速，原因是收入增速下降，以及居民消费更多通过网购进行。2014年消费对GDP贡献率超过51%，不能简单看成是经济结构调整的结果，这是因为投资靠后一步，消费才突出的。只有在市场出清后，新的经济周期启动，消费若还能稳定维持在五成以上，才能表明结构调整实现了经济增长“新常态”。现在看消费占比，只能是谨慎乐观。

进出口增速继续下降，比上年仅增长2.3%。其中，出口增长4.9%，低于目标增速。进出口形势显示，全球再平衡仍在继续，外需在短期内难以成为中国经济增长重要动力。

固定资产投资全年增速下降是必然的，主要原因是政府投资和房地产投资增速下降所致。不过为了应对下行压力，政府所做的反周期措施依然是增加政府投资，就经济长期增长和短期刺激来看，投资都要重于消费。如果经济刺激政策加码，投资力度仍会加大，投资在来年的占比仍有可能上升。

货币增长数据显示，货币供给有所增长，但社会融资总额比上一年下降，表明实体经济融资不足。虽然中央银行通过各种货币政策工具，维持了货币增长速度，但由于经济下行趋势持续，实体经济对信贷需求谨慎，通缩迹象明显。

值得庆幸的是，尽管经济增速下降，通货紧缩压力增大，但就业情况还算满意，这得益于服务业的发展，也与互联网技术广泛应用有关。

2014年宏观数据，透露出三个重要经济信号。

其一，经济增长率继续下滑，经济下行趋势延续，经济筑底需要时间，2015年宏观经济仍会是稳中下降。这表明，这是一次长周期调整，与全球经济周期调整大致同步。

其二，投资对增长关系密切，没有投资，增长就会乏力。特别是房地产投资，在短期内具有重要支撑作用。反过来看，房地产市场不出清，经济就不会见底。但短期内房价若反弹，只是延缓市场出清时间。

其三，新经济才能促就业和稳增长。宏观调控不能再走老路，需要一手抓调整，一手促改革，两手都要硬。要支持创新和创业，就需要进一步放松管制，特别是垄断行业管制仍有放松空间，如出租车行业改革迫在眉睫。一个可以确定的新常态是，新增就业九成来自民营企业，因此鼓励民间资本创业和增加投资，是宏观调控的重要着力点。

就宏观数据整体看，基本符合中国经济现实，潜在增长率降低是必然结果，这与影响增长的要素构成变化有关，而未来宏观政策更应注重就业环境改善，而不可再强调用投资刺激增长。

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